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比亚迪(002594):与丰田合资公司正式成立 电动化合作终落地

发布时间:2020-03-26    研究机构:招商证券

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3 月25 日,据天眼查数据显示,比亚迪(002594)丰田电动车科技有限公司正式成立,落地深圳市坪山区,注册资本3.45 亿元。

评论:

1、与丰田合资公司正式成立,电动化合作终落地。根据数据显示,合资公司法定代表人为比亚迪汽车院总体部经理赵炳根,董事长为丰田全球原动力总成内部公司总裁岸宏尚,经营范围涉及纯电动汽车及其衍生车辆以及纯电动汽车及其衍生车辆用零部件的设计、开发,纯电动汽车及其衍生车辆用零部件、组件以及总成的进出口及销售、售后服务及其相关咨询的提供,其中丰田汽车公司和比亚迪股份有限公司分别持股50%,认缴出资额均为1.725 亿元。此前2019 年11 月7日两家公司曾签订合资成立纯电动车研发公司的协议,而此次合资公司成立宣告两家电动化合作终落地。合资公司设计开发的产品将充分使用比亚迪现有的电动平台技术及电动零部件供给,并融入丰田品质及安全控制标准要求,合营公司设计开发的纯电动车可以使用丰田品牌。我们认为,此次合作证明了比亚迪技术得到丰田汽车的认可,公司作为全球新能源汽车龙头企业的技术实力得到了证明,同时未来二者共同开发的纯电动车型将使用丰田品牌,这意味着丰田充分认可了公司纯电动汽车的技术,这也有助于比亚迪品牌价值逐步提升。

2、丰田与比亚迪合作是双赢选择,有利于技术互相促进。丰田此前宣布加速电动化进程,至2025 年,丰田新能源汽车销量将提升至550 万辆以上(包括EV、PHEV、FCV),比此前计划提前5 年左右,到2030 年HV+PHEV 销量450 万,EV+FCV 销量100 万。丰田汽车作为全球化汽车巨头,已在燃油车、混合动力、燃料电池车领域拥有深厚技术积淀及良好口碑,而此次在纯电动车领域发力,选择了与比亚迪合作是双赢选择,比亚迪作为最早布局纯电动领域的车企拥有成熟稳定的三电技术,能够快速帮丰田补足纯电领域的“短板”,而丰田凭借优秀的产品力和口碑,近年来增长势头迅猛,此次深度合作有利于技术互相促进。同时与丰田深度合作证明了公司电动车领域的技术实力,未来有望在与丰田合作过程中技术协同进步,改善消费者的品牌认知度,长期利于构建品牌良好口碑

风险提示:合作进度不达预期,新能源车销量不及预期。

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