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汽车行业周报:港股汽车大涨,看好A股汽车表现

发布时间:2017-10-08    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块上涨,跑赢大市。

国庆长假前一周汽车板块涨幅为1.06%,跑赢沪深300股指1.11%。其中,商用车板块涨幅最大为2.92%,摩托车及其他板块跌幅最大为2.37%。商用车板块涨幅最高的个股为安凯客车,涨幅为14.85%;摩托车及其他板块涨幅最大的个股为中路股份,涨幅为0.13%。推荐组合中星宇股份涨幅2.51%,涨幅居前。

港股汽车股大涨,预计投资情绪将联动。

汽车H 股普涨,9月批发数据增长较快,继续看好优秀整车和零部件龙头。

据Wind 数据,10月3-6日,恒生指数涨幅3.28%,创2007年12月中旬以来的新高,并带动H 股汽车普涨,其中吉利汽车涨幅24.32%,华晨中国涨幅8.65%,广汇宝信涨幅4.01%。我们认为,汽车H 股普涨将带动A股汽车投资情绪。另据乘联会数据,2017年9月前三周车市日均批发数据约6.34万辆,同比增长6.2%,零售数据由于2016年高基数,同比下滑1.9%,但逐周回升。我们认为整车厂商销量将逐步回升,继续看好优秀整车、零部件和经销商龙头如上汽集团、华域汽车、星宇股份和广汇汽车等。

双积分政策出台,新能源汽车产业发展步入新阶段。

双积分政策总体符合预期,利好行业中长期发展。9月28日,双积分政策正式出台,新能源积分要求从2019年1月1日起执行,2019和2020年度新能源汽车积分并行考核,积分比例分别为10%和12%。我们认为双积分政策整体符合预期,新能源汽车发展已告别单纯靠补贴的第一阶段,进入奖惩、约束结合的第二阶段;随着技术进步,产业链成本下降,未来将进入市场化产品驱动发展的第三阶段。我们认为2018年财政补贴不退坡,整车企业有望迎来产销规模与单车盈利的双重提升,可继续关注下游优秀新能源整车标的如江淮汽车和比亚迪(002594)等。

我们预计港股汽车股大涨将带动A 股投资情绪,继续关注细分龙头。

我们认为,港股汽车股大涨将带动A 股投资情绪,同时双积分政策正式出台利好新能源汽车产业中长期发展。看好优秀整车、零部件和经销商龙头以及新能源汽车下游整车弹性提升,关注上汽集团、华域汽车、星宇股份、广汇汽车、江淮汽车和比亚迪等。本周长期投资组合为:广东鸿图、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

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