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安信国际:调整为吸纳良机 十一黄金周前重点关注消费板块

时间:20-09-14 10:39    来源:东方财富网


港股上周再度回落,连跌两周,但港股表现跑赢环球美股及中国A股。恒指全周跌192点或0.78%至24503点,国指跌1.33%至9752点。港股上周主要受美股及中国A股表现欠佳所拖累,其中美股三大股指上周跌1.66%-4.06%,科技股领跌。中国A股表现也欠佳,上证综指及深证成指分别跌2.83%及5.23%。

周五公布的8月份社融与货币数据,反映了经济持续复苏的积极信息。总结而言,我们认为:1)信贷数据整体反映了经济基本面的持续修复。8月的M1增速明显增加,与实体经济继续改善相验证。在此大背景下,货币政策边际收紧;这在资金市场上表现为8月的回购利率的小幅上行,在融资市场上表现为8月的票据融资同比明显减少。2)8月社融超预期走强,但拆分社融数据可以发现,8月新增社融扩张,主要受地方政府专项债加快发行的拉动。3)8月新增信贷同比与上月持平,分拆细项数据,结合回购、信托等利率数据,我们认为这一方面反映了经济的持续恢复,另一方面也体现了央行信贷政策的边际收紧。

我们重申,环球经济持续复苏(中国占优)及宽币环境,会继续推动资金流入股市。我们认为,过去两周股市因累积过多涨幅而进行调整,只会是短暂的现象,适当调整后可重回升轨。港股表现相对落后,相信这次调整潮的回落幅度将较小。今次调整由美国科技股带动,连带港股里的ATMJ等股份也出现一定回吐。但我们看好这些股份的长远前景,任何调整是应视为低吸良机。另外,我们看好消费板块,尤其十一黄金周临近。推荐思摩尔6969、中国飞鹤6186、餐饮股(海底捞6862、九毛九9922)、海南概念美兰机场357、汽车股如比亚迪(002594)1211、长汽2333及吉利175等。

最后,也说一下今周要注意的事项,包括:

1)美联储议息会议及美国经济数据:市场关注本周美国联储局议息及多项重要经济数据。市场预期,美联储将会维持利率不变,同时关注局方是否会推出新的货币政策工具。美联储的议息会议在北京时间周四凌晨2时结束。至于经济数据,今周将有每周四公布的失业救济人数、零售、消费者信心、工业生产、房屋销售及动工等。

2)中国经济数据:周二将有主要月度经济数据(8月份)的发布,包括工业生产、零售、固定投资、房地产投资及失业率。

(文章来源:安信国际)