比亚迪(002594.CN)

刀片电池革命性颠覆+5G基站改造,磷酸铁锂产业链风口来了(附股)

时间:20-03-26 14:52    来源:证券时报

比亚迪(002594)主办的“刀片电池出鞘·安天下超级发布会”,将于3月29日下午通过互联网线上发布。

根据比亚迪专利中的描述,“刀片电池”是比亚迪新一代磷酸铁锂电池的一个名称,是比亚迪研发多年的“超级磷酸铁锂电池”。刀片电池实为比亚迪开发的长度大于等于 600mm小于等于 2500mm 的单体电池,通过阵列的方式排布在一起,就像“刀片”一样插入到电池包里面。相比于比亚迪此前的磷酸铁锂电池,“刀片电池”的升级重点在于可实现无模组,直接集成为电池包(即 CTP 技术)。刀片电池包通过优化电池包结构,从而提高电池包之后的效率,但对单体能量密度提高没有太大影响。

直接放置在电池包外壳内的单体电池,由于优化了模组框架,一方面便于单体电池通过电池包外壳或其他散热部件散热,另一方面,可以在有效的空间内布置更多的单体电池,可以极大提高体积利用率,且电池包的制作工艺得到了简化,单体电池的组装复杂度降低,生产成本降低,使得电池包和整个电池包的重量减轻,实现了电池包的轻量化。

西南证券认为,随着用户对电动车的续航能力的要求逐渐提升,而在车身底部空间有限的情况下,采用刀片电池包,一方面可以提高动力电池包的空间利用率、增加能量密度,另一方面能够保证单体电池具有足够大的散热面积,可将内部的热量传导至外部,从而匹配较高的能量密度。

另根据GGII测算,2020年新建及改造的5G基站对于锂电池的需求量将超过10GWh。磷酸铁锂电池有望凭借高性价比优势,持续扩大在储能领域的应用规模,相关锂电池及正极材料供应商有望受益下游市场的需求增长。

川财证券报告显示,2019年我国磷酸铁锂产量8.9万吨,同比增速52.4%。

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头部企业逐步扩大市占率,2017~2019年,CR3分别为41%、43%、57%,CR5分别为51%、55%、83%。过去一年,德方纳米、国轩高科、贝特瑞、北大先行、湖北万润出货量分列前五。

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财通证券认为,2019年新能车补贴大幅退坡时,车企成本压力陡增,市场就有磷酸铁锂回暖的风向。十二五规划新能车补贴将全部退出,成本压力会进一步加剧。目前磷酸铁锂电池价格约为0.6元/Wh,三元电池价格约为0.8元/Wh,比较而言,考虑到降本,1Wh铁锂电池比三元便宜25%,磷酸铁锂比较优势突出,优中之选。近年电池端的前沿技术成功推出,比如电池层面的刀片电池技术能将能量密度提升50%,同时成本下降30%;还有电池系统层面CTP技术能带来能量密度15%左右的提升,减少零部件量的同时提升生产效率大幅降低系统成本。结合以上技术,磷酸铁锂电池系统能量密度能有望达到150Wh/Kg,NEDC续航里程能实现450KM,完全满足城市内出行半径的需求,与三元电池系统能量密度在缩小。磷酸铁锂产业回暖在即,放量增长会增厚铁锂产业公司绩,建议关注铁锂材料龙头德方纳米,电池端宁德时代,亿纬锂能,国轩高科,比亚迪等。

中信建投认为,长续航、快充、长寿命、低成本、高安全性的动力电池“不可能多边形”“有效面积”有可能依托磷酸铁锂“刀片电池”技术路线被全方位扩大。我国新能源汽车及动力电池产业销量及结构优化持续进行,具备相当程度全球竞争力。动力电池龙头有望以先进的动力电池技术为依托,在和国际动力电池供应商,在和自主乃至全球车企龙头的产业链博弈中取得有利地位,并助力电动车加速普及。看好中国未来成为全球动力电池制造工厂。建议关注自主动力电池龙头宁德时代、比亚迪(汽车团队覆盖);关注产业链优质标的,恩捷股份、科达利、容百科技、当升科技,中科电气、天赐材料、新宙邦,星源材质、宏发股份、特锐德等。